3 月 23 日晚間消息，虎牙今日發(fā)布 2020 年第四季度及全年財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，2020 年 Q4 營(yíng)收 29.9 億元，市場(chǎng)預(yù)期 30.57 億元，去年同期 24.67 億元。2020 年虎牙營(yíng)收 109.14 億元，市場(chǎng)預(yù)期 109.91 億元，去年同期 83.75 億元。
財(cái)報(bào)發(fā)布后，虎牙 CEO 董榮杰，CFO 劉曉鉦等高管召開電話會(huì)議，解讀財(cái)報(bào)要點(diǎn)，并回答分析師提問(wèn)。
以下為電話會(huì)議實(shí)錄：
杰弗瑞分析師 Thomas Chong：晚上好，謝謝管理層接受我的提問(wèn)。我的問(wèn)題主要關(guān)于 2021 年的展望。想知道管理層怎么看待今年的收入跟用戶增長(zhǎng)，以及我們?cè)谟螒蛑辈ズ头怯螒蛑辈?cè)的戰(zhàn)略。
董榮杰：我來(lái)回答戰(zhàn)略這個(gè)問(wèn)題。我們今年 2021 年，虎牙在業(yè)務(wù)戰(zhàn)略上來(lái)說(shuō)，大方向上，第一個(gè)我們還是希望，在直播上面能夠抓住今年幾個(gè)新手游的機(jī)會(huì)，我們能夠持續(xù)地鞏固我們?cè)谥辈ヮI(lǐng)域的一個(gè)優(yōu)勢(shì)。然后，我們也希望，我們能夠在電競(jìng)賽事的版權(quán)上面，可以有更多的領(lǐng)先。然后，我們?cè)谫愂潞?PEC 內(nèi)容制造上面可能也會(huì)有所加強(qiáng)。接下來(lái)，我還想稍微提一下視頻業(yè)務(wù)，去年可能也有提過(guò)。大家應(yīng)該也能夠理解，視頻業(yè)務(wù)，它是一個(gè)相對(duì)慢熱的業(yè)務(wù)。那我們目前能夠看到的數(shù)字就是，同比大概增長(zhǎng)了接近 40%。這是目前的數(shù)據(jù)。我們目前的虎牙視頻業(yè)務(wù)的核心方向是這樣的。常規(guī)的點(diǎn)播視頻我們持續(xù)還在做，但是我們還會(huì)加強(qiáng)另外一塊。就是因?yàn)槲覀円恢痹谒伎?，直播平臺(tái)做視頻，跟視頻平臺(tái)做視頻的區(qū)別。所以，我們除了做常規(guī)的點(diǎn)播視頻之外，也在嘗試把直播和視頻做產(chǎn)品層面的一個(gè)融合。這方面，虎牙也做了很多的嘗試，目前也看到了一定的效果。這塊應(yīng)該是未來(lái)一個(gè)業(yè)務(wù)突破的潛在方向。這是視頻業(yè)務(wù)。然后另外的話，在直播之外，有一些社區(qū)，包括我們跟騰訊的項(xiàng)目組更緊密的聯(lián)系，我們希望能夠把游戲的資訊、攻略，和這個(gè)社區(qū)，能夠跟我們的業(yè)務(wù)做一個(gè)更深度的結(jié)合。然后非游戲部分可能大部分還是之前的一些路徑，但我們可能更多地會(huì)探索一些以往已經(jīng)驗(yàn)證的比較有效果的內(nèi)容。然后海外的話，這里面可能涉及幾點(diǎn)內(nèi)容。海外的話，就是我們現(xiàn)在看到，今年 NIMO 的海外重點(diǎn)依舊是希望能夠做扎實(shí)，希望能夠做好業(yè)務(wù)生態(tài)。所以我們會(huì)根據(jù)我們對(duì)一個(gè)地區(qū)的營(yíng)收平衡的評(píng)估，對(duì)每個(gè)地區(qū)的制度進(jìn)行一些調(diào)整。我們整體認(rèn)為虧損無(wú)法收窄的區(qū)域，我們可能會(huì)制度收縮，然后我們會(huì)大力加大像東南亞中東之類的發(fā)展。
劉曉鉦：鑒于剛才董總在開場(chǎng)詞中提到的虎牙 2021 年增長(zhǎng)戰(zhàn)略，我們相信，虎牙的用戶和收入在今年會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)。至于游戲和非游戲的戰(zhàn)略，顯然，我們目前的重點(diǎn)仍是游戲內(nèi)容。但是非游戲類內(nèi)容，也是我們變現(xiàn)的重要一部分。所以我們會(huì)繼續(xù)投資游戲內(nèi)容，以培養(yǎng)更多用戶。我們也會(huì)投資非游戲內(nèi)容，來(lái)改善變現(xiàn)。但是，對(duì)于有些的非游戲內(nèi)容類別，如果我們確實(shí)看到它們發(fā)展到較大規(guī)模，我們也會(huì)嘗試對(duì)這些類別做更多的投資，以培養(yǎng)未來(lái)的新用戶。
美銀美林分析師 Lei Zhang：管理層晚上好，謝謝接受我的提問(wèn)。我有兩個(gè)問(wèn)題，第一個(gè)是想請(qǐng)董總幫我們展望一下 2021 年，游戲直播領(lǐng)域的一個(gè)大的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，尤其是我們可能跟一些對(duì)手的增速也不太一樣。所以我們?cè)趺纯次覀冊(cè)?2021 年可能面臨的一些機(jī)遇跟挑戰(zhàn)。第二個(gè)問(wèn)題是，因?yàn)槟銈儎偛乓蔡岬娇赡軙?huì)在一些視頻內(nèi)容或者電競(jìng)版權(quán)方面進(jìn)一步布局。所以我想知道，我們 2021 年在內(nèi)容方面的一個(gè)整體投資計(jì)劃可能是怎樣的?
董榮杰：我來(lái)回答一下。視頻平臺(tái)像 B 站、快手，它們?cè)谶^(guò)去幾年直播業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)的比較快，其實(shí)主要是受益于他們現(xiàn)有的視頻 Up 主和視頻用戶轉(zhuǎn)化成直播的主播和直播的用戶。但是最近各公司密集的發(fā)財(cái)報(bào)，大家也能看到，不管是快手也好，B 站也好，我們整體認(rèn)為從 Up 主轉(zhuǎn)主播，然后視頻用戶轉(zhuǎn)直播用戶的紅利，整體上已經(jīng)過(guò)去了。所以，我整體認(rèn)為，到了現(xiàn)在這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)，整個(gè)游戲直播這個(gè)行業(yè)可能還是要回歸到我們最原始的，老老實(shí)實(shí)培養(yǎng)自己的主播、老老實(shí)實(shí)搭自己生態(tài)的這個(gè)階段。然后在這方面，虎牙歷來(lái)是更有優(yōu)勢(shì)的。所以整體上來(lái)說(shuō)的話，這個(gè)游戲直播平臺(tái)，我們的專業(yè)內(nèi)容，專業(yè)的現(xiàn)有主播，現(xiàn)有優(yōu)質(zhì)主播的獲得，然后我們?cè)谧儸F(xiàn)等等這個(gè)方面，都是相對(duì)更專業(yè)的。整體上，不管是海外和國(guó)內(nèi)，大的游戲直播的格局其實(shí)并沒有發(fā)生太大變化。
劉曉鉦：關(guān)于內(nèi)容投資的話，今年我們?nèi)詴?huì)側(cè)重游戲內(nèi)容的投資，其中一個(gè)較為重要的領(lǐng)域就是電競(jìng)賽事。我們也會(huì)增加自制內(nèi)容的投資，以進(jìn)一步增長(zhǎng)我們的用戶。在視頻方面，今年我們確實(shí)計(jì)劃對(duì)游戲視頻做額外的投資，以為未來(lái)的用戶增長(zhǎng)奠定基礎(chǔ)。我們相信，如果我們可以擁有一個(gè)成功的視頻業(yè)務(wù)，這不僅可以幫助我們鋪平未來(lái)用戶增長(zhǎng)的到來(lái)，也會(huì)帶來(lái)未來(lái)的一個(gè)變現(xiàn)機(jī)會(huì)。
華興資本分析師 Alex Liu：謝謝管理層接受我提問(wèn)。我有一個(gè)問(wèn)題是關(guān)于和騰訊的合作的。管理層剛剛也介紹過(guò)，我們有一部分還是挺大一部分用戶，其實(shí)是在騰訊的產(chǎn)品里面的。管理層能不能分享一下，第一，虎牙和騰訊會(huì)通過(guò)什么樣的方式繼續(xù)拓展和增長(zhǎng)這一部分的用戶基礎(chǔ);第二，我們這部分用戶的變現(xiàn)計(jì)劃是什么樣的?然后這部分用戶長(zhǎng)期的變現(xiàn)潛力是什么樣的?
董榮杰：2020 年我們已經(jīng)接入了騰訊 20 多款新游戲，還有一些產(chǎn)品，包括英雄聯(lián)盟、王者榮耀、穿越火線等等。當(dāng)然這些產(chǎn)品包括 WeGame、微信、微信游戲等等這些。我們其實(shí)在春節(jié)期間，我們還嘗試著跟威視做了一些合作。目前，我們外鏈在騰訊體系內(nèi)的這些用戶其實(shí)沒有列入我們的 MAU 統(tǒng)計(jì)。然后這部分這個(gè)量在四季度的時(shí)候是在 2000 多萬(wàn)，相比三季度來(lái)說(shuō)會(huì)略低一點(diǎn)，因?yàn)槿径仁鞘罴?。然后今年，跟騰訊這邊，可能有幾件，或者說(shuō)有一些事情，我們可能會(huì)重點(diǎn)推動(dòng)。第一個(gè)，我們最近跟騰訊談了 5 年的 LPL 賽事的版權(quán)，然后這個(gè)合約里面非常重要的一部分就是我們要共同探索基于賽事的一個(gè)變現(xiàn)方式，因?yàn)檎w上來(lái)說(shuō)賽事用戶的規(guī)模是非常大的，但以往直播平臺(tái)在這方面的收入幾乎是沒有的。然后剩下的就比較常規(guī)了，我們現(xiàn)在正在跟騰訊的賬號(hào)進(jìn)行深度的綁定，可能這樣的話，我們對(duì)用戶的定位和推送會(huì)更加的準(zhǔn)確。
天灝資本分析師 Tian Hou：管理層晚上好，我有兩個(gè)問(wèn)題，一個(gè)是關(guān)于游戲的內(nèi)容，直播的內(nèi)容。因?yàn)槲覀儸F(xiàn)在已經(jīng)是騰訊一部分了，而且我們這個(gè)游戲，主要給我們帶來(lái)流量收入的這些游戲，也都是騰訊系的。所以我總覺得這個(gè)可能對(duì)我們有一點(diǎn)限制。有沒有可能說(shuō)我們引進(jìn)一些非騰訊的游戲給到我們國(guó)內(nèi)甚至國(guó)外的用戶，增加一些我們的其他內(nèi)容?第二個(gè)問(wèn)題是，我看了一下我們這么多年的發(fā)展，感覺游戲直播已經(jīng)經(jīng)歷了高峰的成長(zhǎng)。如果看去年的話，已經(jīng)到了全年 30%，這樣的一個(gè)規(guī)模。那么四季度也是百分之二十幾。再往后看，我們應(yīng)該在哪些方面再多做一些投資，帶來(lái)一些更高的成長(zhǎng)?
董榮杰：第一個(gè)，從我們內(nèi)容平臺(tái)來(lái)說(shuō)，其實(shí)跟我們有合作的游戲公司是非常多元的，我們并沒有刻意地去篩選。我整體認(rèn)為，就目前的這些更多的結(jié)果，為什么我們看到，比如在虎牙，或者說(shuō)整個(gè)的游戲直播行業(yè)，比如說(shuō)前幾大游戲基本都是騰訊系的。我認(rèn)為這是一個(gè)結(jié)果，但這不是我們的目的。所以就像不管是我們虎牙在國(guó)內(nèi)也好，還是在海外也好，從虎牙的位置來(lái)說(shuō)，我們都是愿意跟所有的游戲公司進(jìn)行全方位的合作。這方面可能在海外相對(duì)會(huì)更加多元一點(diǎn)。我覺得這個(gè) “更多”是一個(gè)結(jié)果，它不是我們的目的。然后，我們今年在新業(yè)務(wù)上面的投入，一方面海外我們還是希望能夠慢慢地從財(cái)務(wù)上來(lái)說(shuō)，能夠自負(fù)盈虧。目前來(lái)看，海外收入的增長(zhǎng)情況還是非常不錯(cuò)的。在國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)側(cè)，不管是出于防守也好，進(jìn)攻也好，就是游戲的這個(gè)視頻，包括我之前剛剛講過(guò)了直播結(jié)合視頻的事情，是我們今年甚至說(shuō)我們可能未來(lái)的 1 年到 2 年之內(nèi)都重點(diǎn)要做的。我覺得虎牙在游戲視頻這一站，我們還是希望能夠拿下應(yīng)有的份額。最后剩下的這些，比如說(shuō)新的游戲模式，像云游戲之類的，我們也在持續(xù)地做一些投入。
尼德漢姆投資銀行分析師 Vincent Yu：謝謝管理層。我有兩個(gè)問(wèn)題。第一個(gè)是看到騰訊在 2021 年也會(huì)發(fā)布一些游戲，然后想問(wèn)一下我們對(duì)于這些游戲的看法。這些游戲?qū)ξ覀兊挠绊懹卸啻?第二個(gè)問(wèn)題其實(shí)是關(guān)于監(jiān)管方面，尤其是直播監(jiān)管，想問(wèn)一下管理層對(duì)此的看法。
董榮杰：我們認(rèn)為今年有幾款游戲，像 DNF 手游、英雄聯(lián)盟手游等，會(huì)比較火爆。但是從時(shí)間上來(lái)說(shuō)，目前來(lái)看可能都要到三季度了?；⒀酪恢痹谛袠I(yè)里面，在新游、在手游上面，我們一直是運(yùn)作得非常成功的。所以我們非常有信心在上面的兩個(gè)手游上線以后，我們能夠繼續(xù)保持領(lǐng)先。其實(shí)不管是 DNF 手游也好，英雄聯(lián)盟手游也好，我們的主播招募以及我們內(nèi)容準(zhǔn)備、生態(tài)的準(zhǔn)備，去年就開始了。所以嚴(yán)格來(lái)講，我們一直在等待游戲真正的大規(guī)模運(yùn)營(yíng)。
劉曉鉦：我來(lái)回答監(jiān)管的問(wèn)題。我想，從 2020 年初開始，監(jiān)管很重視游戲直播這個(gè)行業(yè)。我們也在密切關(guān)注并遵守監(jiān)管的指導(dǎo)方針。目前，我們?nèi)栽诘却碌臐撛诒O(jiān)管規(guī)定的更多細(xì)節(jié)出臺(tái)。毫無(wú)疑問(wèn)，我們會(huì)遵守政府的規(guī)定。那眼下，我們認(rèn)為，政府的規(guī)定可以更好地監(jiān)管整個(gè)行業(yè)，對(duì)行業(yè)的長(zhǎng)期健康發(fā)展會(huì)有幫助。所以，我們相信，即便短期內(nèi)我們可能需要為了遵守規(guī)定做出一些調(diào)整，但長(zhǎng)期來(lái)看的話，影響是很小的。但具體還要看未來(lái)出臺(tái)的新規(guī)定細(xì)節(jié)，我們也會(huì)及時(shí)向投資者更新信息。
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