Preface
作者/ 徐愛(ài)之
周鴻祎用兩種動(dòng)物形容紅杉中國(guó)創(chuàng)始人兼CEO沈南鵬，鯊魚(yú)和杜賓犬。這兩種鮮明的、二元對(duì)立的動(dòng)物形象，似乎能覆蓋沈南鵬的人格特質(zhì)，他激情又理性，驕傲又謙虛，強(qiáng)硬又溫柔。他沒(méi)有時(shí)間閑聊，連接受采訪都是一路小跑，他很少表露情緒，以至于媒體想窺探他的精神世界。1999年他曾在Los Altos的朋友家看到硅谷小鎮(zhèn)遍放煙花。煙火熄滅后，他是否會(huì)有深深的寂寞？
沈南鵬會(huì)孤獨(dú)嗎？是否會(huì)偶爾感到虛無(wú)？爬山的時(shí)候他會(huì)想什么嗎？
紅杉資本全球執(zhí)行合伙人沈南鵬曾被問(wèn)過(guò)這三個(gè)問(wèn)題。他的回答分別是：“我從來(lái)沒(méi)有孤獨(dú)感”，以及“什么是虛無(wú)？”，還有“不思考。我不是一個(gè)天天思考的人?！?/p>
一位投資人告訴我，她理解記者追問(wèn)的這種“孤獨(dú)”是什么?！澳鞘窃诔Ｈ搜壑懈咛幉粍俸o(wú)人過(guò)招的凄涼與寂寞”。
“每次看到沈南鵬我都會(huì)想到杜賓（犬）”。與沈南鵬早年就相識(shí)的周鴻祎說(shuō)，“這樣說(shuō)有點(diǎn)不太禮貌，但他都斗志昂揚(yáng)的?！?/p>
■沈南鵬說(shuō)自己從來(lái)不孤獨(dú)
1999年，美國(guó)國(guó)慶日
一場(chǎng)硅谷綻放的煙花……
沈南鵬沒(méi)有時(shí)間寂寞。2021年在收獲新增上市公司數(shù)量最多的投資機(jī)構(gòu)排名中，紅杉中國(guó)以21家排名第一，
他曾是一個(gè)用三臺(tái)手機(jī)跟外界保持聯(lián)絡(luò)的人。多年前他的朋友、被投企業(yè)360的創(chuàng)辦人周鴻祎說(shuō)，“他做事就跟踩了風(fēng)火輪一樣，他跟你開(kāi)個(gè)會(huì)，一會(huì)接個(gè)電話，一會(huì)回個(gè)郵件，同時(shí)處理什么郵件。遇到什么事情馬上給你打個(gè)電話，然后交代你辦完，恨不得盯著你馬上給他辦。也是很有執(zhí)行力。每次見(jiàn)到沈南鵬，他都比較樂(lè)觀，他很少憂慮，很少沮喪”。
■沉思中的沈南鵬
媒體略帶柔軟質(zhì)感的問(wèn)題被沈南鵬輕而易舉地消解掉了。
外人看到的是煙花綻放后歸于寂寞的黑暗天空，沈南鵬眼里看到的只有錢(qián)。
■Los Altos Hills
讓沈南鵬難忘并促其職業(yè)轉(zhuǎn)變的是一場(chǎng)煙花。這也是他接受采訪、發(fā)表演說(shuō)時(shí)，不厭其煩提到的故事。
那是1999年，他在Los Altos一位美國(guó)朋友家過(guò)國(guó)慶節(jié)。站在小山坡上，看到硅谷各個(gè)小鎮(zhèn)都在自費(fèi)燃放歡慶的煙花。他感慨硅谷通過(guò)科技致富。就在那時(shí)他決定把硅谷模式和互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品帶到中國(guó)，加以放大，乘以中國(guó)人口基數(shù)，做成大蛋糕。他選擇了旅游比較產(chǎn)品Expedia，回國(guó)創(chuàng)辦攜程。
2000年攜程國(guó)際在開(kāi)曼群島成立，經(jīng)過(guò)三輪融資后于2003年在納斯達(dá)克上市。
■回國(guó)十幾年，沈南鵬講話依然喜歡中英文夾雜，似乎哪幾個(gè)單詞用中文說(shuō)出會(huì)帶著恥感，譬如在談及優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)者特點(diǎn)時(shí)，他認(rèn)為第一重要的是要有mission 和 drive（使命感和驅(qū)動(dòng)力）；創(chuàng)業(yè)成功是需要lucky才能獲得的。
2005年9月，沈南鵬與另一位創(chuàng)始合伙人張帆，以及Sequoia Capital（紅杉資本）一起創(chuàng)立了紅杉資本中國(guó)基金。
頂著紅山美國(guó)的光環(huán)，沈南鵬的紅杉中國(guó)成為風(fēng)投圈的頂流，最初紅杉中國(guó)的LP（有限合伙）在美國(guó)，退出通道也在美國(guó)市場(chǎng)，后為擴(kuò)大項(xiàng)目來(lái)源，沈南鵬為紅杉中國(guó)增加了國(guó)內(nèi)VC，也開(kāi)始與政府合作。
■沈南鵬的朋友評(píng)價(jià)他表面看起來(lái)謙謙君子，其實(shí)是個(gè)行動(dòng)派
熟悉沈南鵬的朋友認(rèn)為他身上永遠(yuǎn)有種饑餓感，像穿著西裝的鯊魚(yú)、像嗅到血腥味的獵豹，時(shí)刻處在獵捕狀態(tài)：“表面是謙謙君子，動(dòng)起手來(lái)挺快的”。
沈南鵬的現(xiàn)同事與前同事，共事或者相互競(jìng)爭(zhēng)的投資者，以及從他那里拿了錢(qián)的創(chuàng)業(yè)者眼中，沈南鵬是一位思維敏捷的思想家，一位精明的戰(zhàn)略家。一位無(wú)情的交易者，一個(gè)沒(méi)有時(shí)間閑聊、很少表露情緒的人。
這與他行履匆匆有時(shí)小跑、語(yǔ)速快而條理，對(duì)采訪者提出的問(wèn)題都早已深思熟慮的示人形象吻合。據(jù)說(shuō)在紅杉中國(guó)，時(shí)間是資本更稀缺的資源，沈南鵬說(shuō)return on capital這是所有基金都能看到的，但“我們看另外一個(gè)詞return on time,hourly”.
■沈南鵬在光大控股2017年投資年會(huì)上
沈南鵬創(chuàng)辦的紅杉中國(guó)與張磊的高瓴資本，是國(guó)內(nèi)頂尖的明星級(jí)投資機(jī)構(gòu)。
前者因投資互聯(lián)網(wǎng)賽道眾多出名，以至于媒體常以“互聯(lián)網(wǎng)半壁江山”、“買(mǎi)下幫個(gè)互聯(lián)網(wǎng)的男人”來(lái)形容他，后者則因幾次大手筆投資如騰訊、京東和藍(lán)月亮等聞名。
■左為高瓴資本的張磊與紅杉資本的沈南鵬
與張磊不同，沈南鵬很少談價(jià)值投資、長(zhǎng)期主義這些詞匯。
只在早期紅杉中國(guó)初發(fā)展時(shí)，他頻繁站出來(lái)作秀，梳背頭、戴金邊眼鏡、名表傍身，一米八的高個(gè)子擔(dān)得起玉樹(shù)臨風(fēng)這個(gè)詞。
■早期沈南鵬的造型
后來(lái)沈南鵬返璞歸真，理短而乖巧的短發(fā)，戴的眼鏡是無(wú)框透明的，手表與戒指都沒(méi)有戴，干凈質(zhì)樸。只在上鏡接受采訪前，化妝師會(huì)為他淡而短的眉上妝。
他穿質(zhì)地上乘、花色簡(jiǎn)單、顏色穩(wěn)重的西裝，重要場(chǎng)合穿皮鞋，大部分時(shí)候是一雙白底黑面的運(yùn)動(dòng)鞋。
他的辦公室在華貿(mào)的36層，掛著芒克和王琪博的油畫(huà)。有媒體去采訪，發(fā)現(xiàn)當(dāng)時(shí)桌上擺著《蔣勛說(shuō)宋詞》和《藝術(shù)的故事》。沈南鵬說(shuō)自己對(duì)藝術(shù)鑒賞毫無(wú)天分，但女兒喜歡畫(huà)畫(huà)，且這幾年他常跟太太去看畫(huà)展和博物館。
但是沈南鵬認(rèn)為，投資的藝術(shù)跟美無(wú)關(guān)，核心是想象力，對(duì)行業(yè)有想象力。
■沈南鵬的辦公室墻上掛著芒克和王琪博的油畫(huà)
持續(xù)減持美團(tuán)，
累計(jì)套現(xiàn)逾500億港元
2014年時(shí)，有人發(fā)現(xiàn)“沈南鵬平和多了”，他說(shuō)“我們的投資理念沒(méi)有什么變化，我以前該說(shuō)的也都說(shuō)了，沒(méi)有特別需要補(bǔ)充的”。
早在紅杉中國(guó)初創(chuàng)時(shí)，沈南鵬可不敢這么松弛。
盡管有著紅杉美國(guó)的光環(huán)，但在2005年前后風(fēng)投還沒(méi)有普及，紅杉中國(guó)更是新芽。在紅杉跟王興首次電話接觸的那個(gè)早晨10點(diǎn)，睡夢(mèng)中的王興聽(tīng)到有人自我介紹說(shuō)是“一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金，叫紅杉資本”，他表示“紅杉？沒(méi)聽(tīng)過(guò)”。
對(duì)方只好說(shuō)：“又叫sequoia capital”.
在近兩年需要露面的場(chǎng)合，譬如投資零跑汽車(chē)的簽約儀式上，沈南鵬為企業(yè)站臺(tái)，他再次強(qiáng)調(diào)：我們是創(chuàng)業(yè)者背后的創(chuàng)業(yè)者。
沈南鵬與張磊他們兩個(gè)的共同點(diǎn)除了同在耶魯求學(xué)，再就是看好中國(guó)。沈提出的是Long China,張?zhí)岢龅氖侵貍}(cāng)中國(guó)。
識(shí)時(shí)務(wù)者為俊杰。紅杉的成功離不開(kāi)中國(guó)經(jīng)濟(jì)，尤其是新經(jīng)濟(jì)和互聯(lián)網(wǎng)帶來(lái)的發(fā)展紅利：沈南鵬的紅杉包攬了中國(guó)前三大電商平臺(tái)：阿里巴巴、京東、拼多多。也是唯一一家同時(shí)投資TMD（今日頭條、美團(tuán)、滴滴）平臺(tái)的投資機(jī)構(gòu)。
但大規(guī)模的拋售從2021年開(kāi)始了。
大量中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司的股票被紅杉中國(guó)出售，其中包括在科創(chuàng)板上市的九號(hào)公司（對(duì)應(yīng)市值約21億元），減持拼多多2億元，9月紅杉拋售了3000萬(wàn)美元的達(dá)達(dá)集團(tuán)股票。
■沈南鵬這幾年放棄了金邊眼鏡、大背頭和名表，變得溫潤(rùn)低調(diào)
去年10月美團(tuán)受到處罰，今年春紅杉中國(guó)連續(xù)減持美團(tuán)股份：3月31日，減持2557.8萬(wàn)股美團(tuán)，套現(xiàn)39.34億港元；4月6日，沈再度減持1296.4萬(wàn)股，套現(xiàn)20.97億港元。2010年9月沈南鵬投資美團(tuán)，持有美團(tuán)股份占22.5%，而現(xiàn)在量跌至3.98%，目前僅持股2.1878億股。
美團(tuán)上市以來(lái)，紅杉資本套現(xiàn)已逾500億港元。
盡管2015年王興接受媒體采訪時(shí)說(shuō)，紅杉是唯一一家從美團(tuán)A到D輪就一直投資的基金，但沈南鵬從來(lái)沒(méi)有催過(guò)他上市或者融資。沈南鵬曾經(jīng)說(shuō)過(guò)“對(duì)已投企業(yè)的加持是對(duì)創(chuàng)業(yè)者支持的表現(xiàn)，而且你必須要保護(hù)你以前投資過(guò)的東西”。
如今對(duì)美團(tuán)的持續(xù)減持，明顯違背了沈在經(jīng)濟(jì)下行時(shí)期保證投資回報(bào)率的做法“加倉(cāng)頭部企業(yè)”。這也許是到了要在基金合伙人約定的年限完成收益率，也許是紅杉資本對(duì)持續(xù)走下邊坡的行業(yè)和公司不再看好。
近幾年沈南鵬將投資方向聚焦在碳中和、智能機(jī)器人、智能醫(yī)療等緊貼中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)的新興投資主題上。
有些新賽道的投資也讓人摸不著頭腦，譬如近期要在港股上市，靠紅人和明星營(yíng)銷(xiāo)快速發(fā)展的戶(hù)外品牌蕉下，也是紅杉A輪投資過(guò)的。2015年11月紅杉資本以568萬(wàn)美元參與了蕉下A輪融資，投后蕉下估值為2900萬(wàn)美元。不過(guò)紅杉低位投資，有機(jī)構(gòu)后期高價(jià)接盤(pán)。
■沈南鵬在會(huì)議間隙
沈南鵬每年都會(huì)做一個(gè)反思，反思這一年做錯(cuò)的地方。譬如哪些公司，看起來(lái)不錯(cuò)，可以很快上市，“賺取一二級(jí)市場(chǎng)的差價(jià)，還是投一下吧”，也有沒(méi)克服人性弱點(diǎn)、抵制不住誘惑的時(shí)候。
他希望能少犯點(diǎn)錯(cuò)。
多面沈南鵬，
投資圈當(dāng)年的奧數(shù)冠軍……
■沈南鵬在公開(kāi)活動(dòng)中講話
沈南鵬身上的標(biāo)簽很多，創(chuàng)始人的頭銜就有三個(gè)：紅杉資本、攜程旅行網(wǎng)以及自如酒店。此外他還是奧數(shù)神童、德意志銀行最年輕董事，有著專(zhuān)情男人形象，這位外形高大儒雅風(fēng)度翩翩的多金男子說(shuō)他只愛(ài)妻子一個(gè)人。
從2017年到2022年，《福布斯》雜志將其列入“全球最佳投資人”榜單（連續(xù)念蟬聯(lián)前三名），據(jù)說(shuō)他是第一個(gè)獲此殊榮的華人。
■沈南鵬在某論壇中
騰訊的馬化騰則在公開(kāi)場(chǎng)合說(shuō)：“沈南鵬是我心目里最好的投資人，沒(méi)有之一”。主持人李靜的公司成了他的投資企業(yè)，在一次節(jié)目中李哭訴：做夢(mèng)都?jí)粢?jiàn)沈南鵬跟她要業(yè)績(jī)報(bào)表。
在《遇見(jiàn)大咖》的采訪中，沈南鵬被描述為前幾年熱門(mén)電視劇《歡樂(lè)頌》里多金投資人老譚的原型。
■沈南鵬在交大
1967年出生于浙江海寧的沈南鵬，小時(shí)候喜歡跟著爺爺觀潮，在那些關(guān)于他成長(zhǎng)的故事里，當(dāng)別的小孩被江潮嚇得嗚啊亂叫時(shí)，沈南鵬卻興奮地手舞足蹈，輿論說(shuō)他從小就有冒險(xiǎn)的精神。然而沈自己說(shuō)他們那一代人，其實(shí)是很乖巧的，被教育得過(guò)于乖巧，想做先進(jìn)的那種乖巧。
七歲的沈南鵬被父母送到上海的姑姑家。1979年他進(jìn)入上海二中讀書(shū)。1982年他與梁建章一同參加奧數(shù)比賽，后者是他成年后的創(chuàng)業(yè)伙伴之一。
因?yàn)檫@次奧數(shù)比賽，沈南鵬成了上海灘人盡皆知的數(shù)學(xué)神童。后來(lái)陸續(xù)獲得全國(guó)數(shù)學(xué)比賽第一名、美國(guó)數(shù)學(xué)比賽海外賽區(qū)第一名，中考差4分滿分。
談及這段神童般的過(guò)往，沈南鵬說(shuō)有兩點(diǎn)因素，一個(gè)是對(duì)數(shù)學(xué)物理的興趣，另一就是時(shí)代所倡導(dǎo)的“天天向上”的精神影響。
沈南鵬因此前的成績(jī)被免試招入了上海交大數(shù)學(xué)系試點(diǎn)班，大學(xué)畢業(yè)后，1989年7月，他到了紐約，就進(jìn)入美國(guó)哥倫比亞大學(xué)，打算攻讀數(shù)學(xué)博士學(xué)位。這一年，他21歲，哥大給了他獎(jiǎng)學(xué)金。沈南鵬想通過(guò)數(shù)學(xué)解決一些社會(huì)學(xué)的問(wèn)題，卻在發(fā)現(xiàn)同學(xué)們?cè)谘芯可闹懈咛熨x，他醒悟自己缺乏研究數(shù)學(xué)的天分，這么多年他取得優(yōu)異成績(jī)，只是因?yàn)槭炀殹?/p>
沈南鵬做了一個(gè)決定：放棄數(shù)學(xué)博士學(xué)位，轉(zhuǎn)讀耶魯?shù)腗BA.在美國(guó)MBA也是一個(gè)趨之若鶩的學(xué)位，如果將來(lái)想進(jìn)華爾街。
這段人生轉(zhuǎn)折跟后來(lái)沈南鵬創(chuàng)業(yè)都體現(xiàn)了他的主動(dòng)性。在哥大他發(fā)現(xiàn)了對(duì)數(shù)學(xué)缺乏天賦之后，迅速調(diào)整方向?yàn)閷?lái)進(jìn)入投資和銀行業(yè)打下基礎(chǔ)。
創(chuàng)辦紅杉中國(guó)后，他也遇到一些問(wèn)題、瓶頸，甚至投資失誤，但對(duì)于此他說(shuō)：“每個(gè)人的智力水平可能都差不多，想要成功，最重要的是如何避免短處、發(fā)揮長(zhǎng)處，這就需要不停地反思，然后做出正確的自我評(píng)估?！?/p>
沈南鵬的理性與失敗……
與擅于營(yíng)造價(jià)值投資人設(shè)的高瓴張磊不同，沈南鵬更加直接、實(shí)際，甚至于他常不厭其煩地?cái)⑹鲎约和顿Y今日頭條時(shí)做出的失敗決策，對(duì)這個(gè)項(xiàng)目say no.
沈南鵬認(rèn)為投資人要有男人的肩膀，即承擔(dān)失敗的能力。
2007年后，紅杉在TMT中逐個(gè)選中了電商、娛樂(lè)、O2O和互聯(lián)網(wǎng)金融這些領(lǐng)域，完成近200次投資。2008年世界金融危機(jī)，中國(guó)的投資人和企業(yè)同樣陷入寒潮。沒(méi)有人能對(duì)未來(lái)做出樂(lè)觀預(yù)測(cè)，就是在這樣的前提下，到了2009年沈南鵬回憶稱(chēng)自己錯(cuò)過(guò)了京東的第二輪融資，在后續(xù)輪中紅杉付出了高昂代價(jià)。
但沈南鵬他說(shuō)，紅杉投砸了的項(xiàng)目以前有將來(lái)也會(huì)有，“我們不是說(shuō)在投資的時(shí)候不謹(jǐn)慎，而是盡量做到我們所有的謹(jǐn)慎。但是像這樣的情況還是會(huì)繼續(xù)，因?yàn)檫@是風(fēng)險(xiǎn)投資中的一個(gè)規(guī)律”。
關(guān)鍵的是“你必須要思考十年以后的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)該是怎樣的狀況？當(dāng)然我們想象的畫(huà)面與最后的畫(huà)面會(huì)有差別，但是你至少要去想象，這個(gè)工作我認(rèn)為對(duì)每個(gè)投資人來(lái)講都是非常非常重要的。”
沈南鵬曾經(jīng)說(shuō)過(guò)“情懷是個(gè)好東西，但前提是你必須為L(zhǎng)P和公司利益服務(wù)?！币苍S他會(huì)有片刻不能對(duì)人言說(shuō)的孤獨(dú)，但這些并不重要。他依然是在追逐獵物的豹子，煙花綻放之后墜入無(wú)限黑暗的夜空，是他閃亮的眼眸，那里面是比寂寞還深的寂寞。
關(guān)鍵詞： 沈南鵬他比煙花寂寞
