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A股上市公司積極發(fā)布股東回饋活動。
近日，好想你發(fā)布公告《關(guān)于股東回饋活動的自愿性信息披露公告》，公告披露，符合參與條件的股東，可選擇兩款年貨禮盒享受股東專屬尊享購買權(quán)益，尊享價均低于零售價的5折。自1月8日以來，好想你股價累計(jì)漲幅超過20%。
(資料圖)
2025年“花式送禮”公司
數(shù)量創(chuàng)歷史新高
在資本市場上，回饋股東的方式除了現(xiàn)金分紅之外，還有贈送公司相關(guān)產(chǎn)品、服務(wù)、折扣券或尊享權(quán)益。早在10多年前，就有上市公司通過這種方式回饋中小股東。
2015年4月，德美化工披露，向公司股東贈送“英農(nóng)”鮮肉臘腸；同年8月，中超電纜披露，控股股東中超集團(tuán)向中小股東贈送紫砂壺。
根據(jù)上市公司公告，自2015年以來，共有近130家公司披露140余份回饋（或贈送）活動的相關(guān)公告；2022年以來，這一類公司數(shù)量明顯增加，其中2025年多達(dá)40余家，公司數(shù)量創(chuàng)歷史新高。從公告月份來看，每年1月、5月、7月是公告披露密集期。
從行業(yè)分布來看，這些公司共分布于20個行業(yè)，其中食品飲料、基礎(chǔ)化工、醫(yī)藥生物、家用電器等行業(yè)公司數(shù)量居多。
以2025年披露的公告來看，當(dāng)年12月，醫(yī)藥生物行業(yè)的東北制藥、何氏眼科先后披露回饋活動。
東北制藥表示，符合條件的股東可解鎖公司自有“棲芳源”系列化妝品的“買1得4”+專享9折雙重福利等；何氏眼科為投資者提供醫(yī)美項(xiàng)目、近視矯正屈光手術(shù)股東專屬優(yōu)惠等。
從食品飲料行業(yè)來看，2025年，千味央廚、蓋世食品、五芳齋等近10家公司開展回饋股東活動。千味央廚表示自然人股東須本人申請可領(lǐng)取1份公司產(chǎn)品禮包，禮包主要為公司速凍面米制品（早餐面點(diǎn)、預(yù)制菜等）；法人股東須指定一人申請可領(lǐng)取3份公司產(chǎn)品禮包。蓋世食品向符合參與條件的股東贈送“蓋世2025消暑禮盒”一份。
社會服務(wù)行業(yè)的祥源文旅（維權(quán)）在2025年2次開展回饋股東活動。2025年1月，公司表示符合條件的股東領(lǐng)取權(quán)益后可享受“祥源茶”部分商品采購優(yōu)惠。2025年11月，公司再次發(fā)布回饋活動，包括景區(qū)內(nèi)觀光電梯、索道、游船等免票回饋，景區(qū)酒店住宿指定房型住一間送一間的優(yōu)惠。
回饋活動短期提振股價
市場對于這種“花式送禮”的行為是否買賬？從上述近130家公司的市場表現(xiàn)來看，相關(guān)公司漲跌不一，但整體跑贏滬深300指數(shù)。
2015年至2025年公告當(dāng)日（T日，若當(dāng)日為非交易日則取公告后一個交易日）、自公告日至T+3日、T+5日、T+10日，相關(guān)公司平均漲幅分別為0.8%、0.23%、0.44%、0.47%，同期滬深300指數(shù)平均漲幅均未超過0.4%。
從公告當(dāng)日來看，2025年開展回饋活動的榮泰健康、峨眉山A、祥源文旅在公告后紛紛漲停，其中峨眉山A、祥源文旅在公告后第2個交易日的盤中還一度漲停。其中，峨眉山A向符合條件的股東提供門票、索道、酒店等回饋活動。
自公告日至T+10日來看，2025年開展回饋活動的華大基因、榮泰健康、橫店影視累計(jì)漲幅相對領(lǐng)先。其中，華大基因自2月5日披露公告至T+10個交易日（2025年2月19日）累計(jì)漲幅超過70%。與之相反的是，五芳齋、迎駕貢酒、長虹美菱等公司累計(jì)下跌，且跌幅居前。
此外，博納影業(yè)、英諾特、海峽股份自發(fā)布公告當(dāng)日、自公告日至T+3日、T+5日、T+10日，股價均呈下跌趨勢。
對于漲跌不一的股價趨勢，有業(yè)內(nèi)人士表示，股東回饋活動本身是上市公司品牌推廣與客戶關(guān)系維護(hù)的衍生，是投資者關(guān)系管理加營銷的組合，而非業(yè)績改善的核心變量，這類活動對股價的刺激多為短期情緒釋放，長期仍回歸基本面。
10家公司制定未來分紅規(guī)劃
從上文分析看出，股東回饋活動對股價在短期有一定刺激作用，這與公司發(fā)布回饋活動后公司獲得較高的關(guān)注度有一定關(guān)系。
這些公司中也不乏一些優(yōu)質(zhì)公司。以2025年以來發(fā)布公告的40余家公司來看，截至2026年1月16日，這些公司2025年以來平均漲幅接近25%，豪恩汽電、天創(chuàng)時尚（維權(quán)）、愛朋醫(yī)療累計(jì)漲幅均超過100%；迎駕貢酒、倍輕松（維權(quán)）、康冠科技累計(jì)跌幅均超過10%。
從財(cái)務(wù)情況來看，蓮花控股2025年業(yè)績預(yù)增，預(yù)計(jì)2025年凈利潤2.9億元至3.3億元，同比增長43.15%至62.9%。公司于2025年5月公告稱，符合條件的股東可免費(fèi)領(lǐng)取產(chǎn)品禮盒一份。
從業(yè)績預(yù)期來看，共有31家公司獲得機(jī)構(gòu)一致預(yù)測2025年、2026年業(yè)績，其中近六成公司業(yè)績均有望在2025年實(shí)現(xiàn)增長或扭虧，九成公司2026年凈利潤增幅有望超過10%。橫店影視、利亞德、華大基因2025年均有望扭虧。祥源文旅、水羊股份獲機(jī)構(gòu)一致預(yù)測2025年、2026年凈利潤增幅有望持續(xù)超過45%。
這些公司除了采用上述回饋方式外，還積極制定未來的分紅計(jì)劃。根據(jù)公告，這40余家公司中，有10家制定了未來三年的股東回報(bào)規(guī)劃，按照2025年以來的漲幅排序，位居前列的有豪恩汽電、水羊股份、華升股份等。
豪恩汽電表示，2025至2027年，以現(xiàn)金方式分配的利潤不少于當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的可分配利潤的10%，且公司連續(xù)三年以現(xiàn)金方式累計(jì)分配的利潤不少于該三年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤的30%。機(jī)構(gòu)一致預(yù)測公司2025年、2026年凈利潤增幅均有望超過25%。
水羊股份表示，2025至2027年，每年度現(xiàn)金分紅金額不低于當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的可供分配利潤（不含年初未分配利潤）的10%。
華升股份表示，2026至2028年以現(xiàn)金方式累計(jì)分配的利潤不少于最近三年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤的30%。
這10家公司中，2025年以來，股價表現(xiàn)較弱的有天域生物、英諾特、蘇鹽井神。其中蘇鹽井神于2025年12月31日晚發(fā)布回饋活動公告，符合條件的每位股東可以申領(lǐng)公司免費(fèi)贈送的淮鹽新品體驗(yàn)禮盒一盒。
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